预计今年夏季玉米价格将一路高升

淡然

　　自去年冬季新玉米上市之后，国内玉米价格不断走高，仅在春节前出现小幅下调，一轮牛市行情悄然上映。进入5月份，国家托市收购政策到期，政策对于市场的支撑作用减退，玉米的价格却坚挺向上。同时，春季气温偏低，降雪及降雨天气延误春播，为玉米种植及生长带来不利影响，为市场增添风险升水，助推涨势。玉米市场多空因素交织，对市场短期走势具有一定压制作用，然而中长期仍将保持上涨走势。
　　自2008年以来，国家加强对玉米市场的调控力度，政策成为影响玉米市场运行的主线。国内玉米市场自给自足的供给格局令国内政策对市场影响显著。政策对玉米的调控可以分为收储及拍卖两大方面，其中包括玉米移库及定向划转。国家收购是支撑玉米价格的手段，而拍卖则是国家调控玉米市场的手段。4月份以来，国家加大玉米拍卖力度，表明国家平抑价格涨势的意图。综合政策因素来看，托市政策在4月底结束，而拍卖力度加强，意味着国家对玉米市场的调控重点由托市转为打压，而打压的力度则要视市场运行情况进行调整。5月份之后，政策面的调控方向转变为增加市场供给，国家由收购主体转变为供给主体，政策面对于价格的支撑作用阶段性消失。
　　作为国家调控玉米市场的另一个手段，国储玉米拍卖持续进行。从3月23日开始，移库玉米拍卖数量由50万吨增加到58万吨，说明面对玉米价格的上升，国家开始增加供给数量。随着现货价格的上升，企业对于拍卖玉米的认可度提高，玉米拍卖成交状况逐步改善。另外，东北地区玉米价格持续走高，引起国家关注，从4月13日起，开始在东北地区进行玉米拍卖。去年东北玉米拍卖启动时间是7月21日，今年提前3个月启动拍卖，一方面，说明国家已经觉得东北玉米价格偏高，有抑制价格涨势的意图;另一方面，提前启动拍卖，7、8月份供给可能紧张，为价格的再度上涨提供条件。截止5月4日，玉米拍卖共计成交2236万吨，其中临储玉米成交 1700万吨，移库玉米成交535万吨。2009年国家在东北共计收储玉米3500万吨，2009年至今启动4次玉米移库，共计806万吨，定向划转加工企业577万吨，目前东北临储玉米剩余量为417万吨，移库玉米剩余271万吨。由于计算中没有考虑2008年临时收储玉米的剩余量，因此实际玉米剩余量可能超过上述数字，但预计不超过200万吨。综合来看，国家手中掌控临储玉米数量在900万吨左右。按照每周120万吨的成交量，可进行8周的拍卖，6月底之后拍卖粮源将趋紧。后期国家是否动用中央储备存在疑问。
　　如果国家不动用中央储备，玉米拍卖停止，完全依赖社会粮源，市场将视拍卖压力消除，各方追涨情绪高涨，玉米价格将上涨;如果国家延续玉米拍卖，则需启动中央储备，但由于玉米拍卖是效率较低的供给方式，真正进入流通领域需要一定时间，对价格的抑制作用可能不明显。拍卖是国家调控玉米市场的手段，也是市场存在的系统性风险。如果国家加大拍卖力度，可能对玉米阶段性走势产生压力，但由于临储玉米数量有限，而中央储备拍卖之后需要轮入，因此可能成为短期利空中长期利多的因素。另外，考虑到今年天气异常，产区播种延迟，今年的玉米生产面临较大风险，国家大量动用中央储备打压价格的可能性较小。
  o5 v% X; h8 J8 h' m/ z　　综合来看，国内玉米市场不存在供应缺口，但玉米供应节奏导致市场阶段性供给紧张。5月份之后，国家拍卖力度对走势影响关键。同时，农民手中余粮的释放增加市场供给，对价格涨势具有一定抑制作用。而随着农民手中余粮及临储玉米的消耗，7月份之后市场供给偏紧，价格将再创新高。
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% n+ `+ |2 v& ^  v1 J6 h% [　　近期国内玉米市场值得关注的几个问题
* {7 b5 w) \- ?" @0 b　　据国家有关部门统计数据显示，2009/10年度我国玉米产量虽略有下降，但总体仍属丰收年景，玉米总产量达到1.63亿吨水平。但就在这样一个丰收的年景之下，今年国内玉米市场却是“异象丛生”。一方面，东北临储玉米拍卖提前启动非但没有打压价格，反而加速了价格的上涨步伐；另一方面，我国已经开始进口玉米，虽然数量并未达到此前市场预计的200万吨之巨，但也是近几年来所罕见的现象。此外，今年东北地区天气异常，气候变化频繁，导致玉米播种时间较往年普遍推迟，天气因素再度成为市场的炒作热点，进而对玉米市场起到推波助澜的作用。
　　关注一：临储玉米拍卖成交依旧火爆
( ^: u& h  i9 U( I8 O8 G  h8 q1 h　　截止目前，东北临储玉米拍卖会已经举行四次。不过，从连续四周的拍卖情况来看，东北临储玉米拍卖在目前并未能够真正起到调控市场的作用。究其主要原因在于以下几点：一是居高不下的成交价对东北玉米价格底部形成支撑，并刺激了东北乃至全国玉米价格的进一步上行；二是近乎100%的成交率更是使市场对后期粮食供应紧张的预期不断加剧。就目前情况来看，在本年度国内玉米减产的背景下，政策性玉米拍卖对市场的影响能持续多久已成为当前市场关注的热点问题。

5 P# |1 A3 J! e! C$ i- G( E　　关注二：我国玉米进口闸门打开
　　据了解，目前我国买家已购入近10船进口玉米，交货日期集中在6-7月份，FOB价格为160-170美元/吨(CNF价格在230-240美元/吨)。我国玉米进口闸门打开，首先是因为国内外价差较大。从价格方面来看，在4月28日国际玉米价格因中国进口大幅反弹之前，美国2号黄玉米5月到岸完税价在1917元/吨，而国内广东港口东北玉米成交价在2000元/吨上下，折算质量价差，国内外玉米有30元/吨的差价，这对国内饲料企业来说具有较大吸引力。
  w2 t/ i$ @" B3 S) {　　造成内外价差的主要原因在于：一方面，由于美国玉米市场基本面利空，一季度以来其基本处于下跌通道中;另一方面则是因为国内玉米价格的上涨过快导致。而推动国内玉米价格快速上涨的原动力则是因为去年我国玉米实际产量因灾下降，产区供应能力减弱，市场对后期粮源供应紧张预期不断加剧所致。当然，若后期美国玉米价格继续拉高，那么进口玉米的价格优势也会逐渐消失，从而影响后续中国玉米进口进程。
　　关注三：生猪整体价格止跌回升
. Y0 _* t4 k" j　　自4月13日商务部会同有关部门公开竞价收储第一批中央储备冻猪肉后，其效果目前已开始显现，20日，第二批收储计划已下发。生猪价格在经历了连续三个半月的下跌后首次出现回升，达到了此前的预期收储效果，其中北方地区的猪价涨势要强于南方。目前国内毛猪价格在 4.8-5.5元/斤，东北地区生猪养殖效益已进入保本区间;华北、华东亏损在100-150元/头;华南亏损100元/头左右。随着我国猪价的逐步回暖，预计4月下旬后国内猪料销量有望回升，这对于仍处在强势运行的玉米市场也起到了政策“托市”的作用。
, r; u; e! n: L7 H　　关注四：天气因素成为市场炒作题材
6 ~! t4 K4 K" C* s4 T1 k　　气象条件历来是影响国内农产品市场一个很重要的因素，因此也是市场借机炒作的重要题材。自去年11月以来，我国东北地区出现了近四十年来同期罕见的低温灾害，今年4月中旬当地再度出现持续低温，以致土壤解冻缓慢。受此影响，今年东北玉米春耕工作受到严重影响，大部地区均较去年普遍推迟10-15 天。其中吉林省今年入春以来全省平均气温为零下4.7℃，较常年同期低3.3℃，居历史同期低温的第3位，比近10年同期低4.4℃，居近10年低温的第 1位。由于气温低、回暖慢，玉米播种比常年同期推迟7-10天。
　　一般来说，播种期是否恰当将直接影响玉米产量。播种晚，玉米生长期延迟易遭干旱和秋季早霜的威胁，以致造成减产。倘若今年东北玉米产量因天气原因而再度减产，那么2010/2011年度国内玉米市场的供应可能面临更为严峻的考验，这将对后市价格产生推动作用。
　　后市判断
　　随着产区农民最后一轮售粮小高峰的结束且国家临储拍卖的持续时间也广受质疑，市场玉米供应能力仍将成为一些用粮企业的忧虑所在。同时，在政策大力扶持下，随着近期国内生猪养殖业的逐渐回暖，后期饲料玉米需求有望随之回升。因此，从中长期来看，国内玉米市场仍存在进一步上涨的空间。而今年玉米产地播种期恶劣天气的频繁出现，更是加剧了市场对新年度玉米减产的心理预期，同时还为我国批量进口玉米打开了大门，新一轮的进口周期已经来临，当然国际玉米市场多空因素博弈随之加剧，国际玉米价格水平变化值得关注。（作者：李新雪 来源：中华粮网）